AI 基建的物理地板：一场“缺封装、缺内存、缺电”的狂奔
英伟达一个季度卖了 962 亿美元，超过台积电整整一年；瓶颈不在晶圆，而在先进封装、HBM 内存和电网这些有物理下限的地方。
HBM
从“芯片荒”到“内存荒”：英伟达2790亿美元锁HBM，价值正从GPU移向存储
英伟达8/26财报把给供应商的采购承诺从1190亿美元推到2790亿，还主动把毛利率压到71-72%、据报把12-Hi HBM降到8-Hi，这说明AI算力下一阶段的瓶颈正在从GPU移向内存。
英伟达一个季度卖了 962 亿美元，超过台积电整整一年；瓶颈不在晶圆，而在先进封装、HBM 内存和电网这些有物理下限的地方。
英伟达8/26财报把给供应商的采购承诺从1190亿美元推到2790亿，还主动把毛利率压到71-72%、据报把12-Hi HBM降到8-Hi，这说明AI算力下一阶段的瓶颈正在从GPU移向内存。